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捕鱼之海底捞:美债收益率曲线倒挂 并非卖出美股信号

时间:2019/9/10 20:55:00  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 10年期美债收益率与两年期美债收益率曲线在今年8月出现倒挂,为全球金融危机以来首现。由于“二战”以来美国每次经济衰退前都会出现这种收益率曲线倒挂现象,因此近期“衰退”一词的搜索量飙升。  但从历史上来看,收益率曲线倒挂并不是可靠的股票卖出信号。美国大市值股票在收益率曲线倒挂后一...
    10年期美债收益率与两年期美债收益率曲线在今年8月出现倒挂,为全球金融危机以来首现。由于“二战”以来美国每次经济衰退前都会出现这种收益率曲线倒挂现象,因此近期“衰退”一词的搜索量飙升。
  但从历史上来看,收益率曲线倒挂并不是可靠的股票卖出信号。美国大市值股票在收益率曲线倒挂后一年的平均回报率为8%,倒挂后两年的回报率达15%。自1965年以来出现的八次收益率曲线倒挂中,仅有一次在倒挂后三年的回报率为负数。
  然而,不管是不是卖出信号,美债收益率曲线倒挂确实反映出目前有担忧因素令市场情绪受压。投资者担心近期经济数据(尤其是全球制造业)放缓势头将扩大并恶化。全球制造业看起来确实在萎缩,但是否会导致更广泛的全球经济衰退,现在还不明朗。美联储、欧洲央行、日本央行等全球各大央行纷纷采取宽松措施,再加上世界各地可能采取的财政刺激举措,应该有助于提振信心。

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